股票混改是利好吗?

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前段时间,政府发布了混改的第三批名单,那大家也是很关注这个的!那股票进行混改是有哪些好处呢?那今天小编就为大家整理了一些有关股票混改是利好吗的内容,供大家参考!

前不久,国务院国企改革领导小组审议通过了第三批试点名单,已确定将31家国有企业纳入第三批试点范围,其中既有中央企业,也有地方国有企业。

此前,两批19家中央企业试点的重点任务正在逐步落地,试点先行先试、示范带动的作用正在逐步显现。而资本市场中,涉及国企混改概念的上市公司,也一直备受市场关注。

但是,我们对于混改,是否也一直存在着一些固有的逻辑?

首先,上市公司混改就是利好吗?

其次,什么样的混改才是好混改?

混改≠利好

时下,一旦传出有上市公司涉及混改的消息,往往就会被人认为将对上市公司构成利好,一些专业研究机构更是在忙着去分析哪些股票可能受益。

针对此现象,唐遥评价道:“混改只是提供了一个上市公司进一步发展的机遇,平均意义上是个好事,但不考虑具体情况就去追热点、炒混改概念是不理性的行为。”

对于这样的做法,董登新也不认同:“我们希望国有企业混改引进的战略投资者,能够以长期持股的形式深度介入到公司的生产经营管理当中。如果混改之后仍然是两张皮,那么就不能真正达到混改的预期效果。”董登新告诉证券时报记者,如果国有企业混改既没有让引入的资本介入到企业的经营管理当中,又不能让各方的业务融合,那么这样的混改恐怕就是形式大于内容。

所以对于混改也要客观看待,要看进行混改的国有企业究竟引入的是什么样的投资者,在进入国有企业之后究竟扮演的是什么样的角色。

董登新认为,国有企业混改的本质是融合。以中国联通的混改为例,阿里巴巴、腾讯作为参与中国联通的混改方,他们的大数据业务、云计算业务等都可以和中国联通有效进行融合。中国联通可以看做是一个广义的互联网公司,而阿里巴巴、腾讯都是最为成功的大数据整合者,阿里巴巴、腾讯的很多业务优势可以让中国联通“为我所用”,业务、市场和客户等方面都可以做到比较好的深度融合。

如果国企的混改达不到这样的融合,那么对于重新激发国有企业的活力,对国有企业效率的提高和经营管理的改善等方面的作用就会较为有限。所以不能将混改简单地认为一定是上市公司的利好,最终能否形成利好,还要看混改究竟引进了什么样的投资者,究竟是否会对国有企业的生产经营、业务发展带来变化和提升。

严凯文也表示,提到混改就认为会对相关上市公司构成利好,就认为股价会大涨,这其实是一个严重的误区。国有企业混改的目的是提高企业经营效率,提升企业的经营业绩。但是从部分国企上市公司的混改案例来看,虽然混改取得成功,但是并没有在业绩方面有所体现,以至于我们看到个别上市公司在混改之后反而出现股价持续走跌。

就二级市场而言,目前还是停留在混改题材炒作阶段。如果混改只是进行简单的合并,抑或是注入进一些新的资产进来,那么从长远的角度考虑,很难对相关国有企业的经营产生根本性改善。

“目前来看,二级市场的混改案例还没有让我们看到上市公司在混改后的业绩出现爆发式增长。或许等以后有更好的案例出现,二级市场才能更加关注。”严凯文说。

什么样的混改才是好混改?

统计看来,可能涉及混改的上市公司普遍特点是,公司净资产收益率普遍不高,说明公司真正的盈利能力还较低;而资产负债率较高,大部分高于50%,许多企业在利用高杠杆来盈利。这些特点在目前的国资背景的上市公司中很常见。

实行国企混合所有制改革,其根本目的就是要在国有企业中引入社会民营资本,让国企的资源和民企的效率充分结合,让民营资本起到催化剂的作用,不断降低企业杠杆,提升企业的全要素生产率,让企业成为真正赚钱的公司。

国企改革如何从形式走向内容,从而进入下半场的角力?尽管已有不少地方和企业先试先行,但国企混改如何破局,仍旧是值得探讨和思考的话题。

那么如何才能让混改真正成为公司的利好?

唐遥向记者表示,混改要成功,首先是一个公司的混改要符合经济逻辑,有创造出更大价值的可能;第二,要设计出让国有资本、民营资本和员工多方都从中得益的机制,否则各方就会通过损害公司或者其他出资方或者员工的方式实现自己的利益。因此,公司治理的水平很关键。

其中一个核心的矛盾在于民营资本是小股东,在企业治理里面小股东的保护本身是有些难度的,何况面对国有大股东。在少数公司中,存在有几种不好的情况,一是民营小股东被盘剥;二是,小股东和企业经营者合谋进行利益输送,损害企业本身利益;三是,小股东在更高层面上进行交易,入股不挣钱但是获得在该企业外的利益补偿。

因此,在引入民营资本,激发企业活力的同时,提高公司治理水平就显得十分重要。

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