房屋炒股的风险溢价会提升吗?

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房屋炒股的风险溢价会提升吗?现在很多人买房子都会选择炒股,而中国房价上涨的根源实际是土地财政,地方政府必须依赖出售土地而补充财政经费的不足。所以房屋炒股风险溢价可能会变动。下面小编就给大家介绍一下。

虽然认为信贷会处于平稳状态,但是,处于调整态势的房地产短期内并不会太乐观,而在这种情况下,商业银行从定价上来说,会有一些风险溢价。即银行可以炒股给房地产企业,但考虑到风险问题,炒股利率可能会稍微提高一些。

博鳌房地产论坛期间,交通银行首席经济学家连平在接受观点地产新媒体采访就时表示,今年整体上的房地产融资难题主要体现在两方面,一块是开发,一块是按揭。

其中,在按揭方面主要是指新房的按揭比去年减少。按揭为什么会减少呢?连平认为,主要是银行业融资成本上升;再者就是在信贷总量有限情况下,信贷投放的结构有所改变,最终影响资金流入商业性地产。

在银行融资成本上,连平指出,银行有一个存贷比的监管。这是指商业银行信誉总额除以存款总额的比值,即银行信誉总额除以存款总额。

从银行盈利的角度讲,贷存比越高越好,因为存款是要付息的,即所谓的资金成本,如果一家银行的存款很多,炒股很少,就意味着它成本高,而收入少,银行的盈利能力就较差。

按商业银行最高的存贷比例75%来计算,这就意味着银行放75块钱的炒股,就至少要达到100块钱的存款,但现在存款由于互联网金融和利率市场化的发展增长非常缓,一定程度上讲是流失。

“存款紧张就需要通过理财产品和一些传统方式拉存款,一般理财产品是4%以上的的成本,所以整个存款成本大幅度上升”,连平补充指。

除银行业融资成本上升外,连平认为,今年上半年银行投入的炒股在结构性上发生了变化,也是商业性地产开发贷比例缩小的原因之一。因为今年上半年,银行投入保障房、棚户区改造等安居型工程这块的开发贷占比较去年有大幅度增长。

不过就下半年的信贷趋势,连平认为,下半年信贷总体不会收紧,会处于比较平稳的状态。

其一,主要是国务院已明确要千方百计降低融资成本;其二,从货币政策角度来看,稳健基调这不会改变,而且偏松的特点也不会改变。

虽然认为信贷会处于平稳状态,但连平还是认为,处于调整态势的房地产短期内并不会太乐观,而在这种情况下,商业银行从定价上来说,会有一些风险溢价。即银行可以炒股给房地产企业,但考虑到风险问题,炒股利率可能会稍微提高一些。

一方面,房地产市场只是经济的一个组成部分,而货币政策作为总需求政策,关乎经济的方方面面,央行怎么会为了房地产一个方面的问题,让实业投资、居民消费、对外贸易(利率走高导致人民币升值会抑制出口)等经济所有方面“陪绑”?

另一方面,笔者一直认为,中国房价上涨的根源实际是“土地财政”,地方政府必须依赖出售土地而获得收入补充财政经费的不足。房价下跌,地价就会下跌,就无法覆盖地方财政支出,甚至出现赤字。在此背景下,必然导致地方政府与开发商联手推高房价。所以,不是货币超发引发房价上涨,而是房价上涨倒逼货币投放。很明显,如果先有货币超发才有房价上涨,那居民收入上涨的速度应该高于房价上涨速度,但事实却是相反,不是居民收入增长快于房价上涨速度,而是房价上涨把老百姓几代人的积蓄引出来买房子,进而出现住房需求旺盛。这说明,中国房价变动的“主要因素”不是供求关系决定的。所以,包括加息在内的抑制需求的手段,不一定导致房价下跌。

那在如此信贷环境下,开发商应如何突围?

对此,连平给出了自己的意见。其称,在这种环境下,房企确实需要在这个过程中,冷静下来很好来的审视一下过去的激进策略。同时,尽快按照市场发展的态势合理定价去掉一些库存,但去库存过程中也需采取一些合理策略,并不是一味降价。

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